A forint az utóbbi időben váratlanul erőre kapott: az euróval szemben átlépte a 390-es szintet, olyan magasságokat, amit legutóbb tavaly tavasszal láthattunk. Ez a lendület több tényező összjátékának eredménye — ugyanakkor mind többen figyelmeztetnek: innen már nehéz lesz továbblépni. Vajon meddig tarthat még ez a felívelés?
Mi húzza fel a forintot?
- Gyenge dollár + Fed várakozások
Az amerikai jegybank szerepe kulcsfontosságú. Ha a Fed valóban kamatot csökkent a következő ülésén, vagy legalább olyan jelzéseket ad, amelyek lazításra utalnak, az gyengítheti a dollárt, miközben az euró meghatározott feltörekvő devizákhoz viszonyítva erőre tehet, ebből pedig közvetett módon profitálhat a forint is. - Región belüli megerősödés
Nemcsak Magyarország áll jól: más feltörekvő piacok is erősödnek — de a forint felülteljesítők között van, különösen a cseh korona és a lengyel zloty mellett. Ez megerősíti a piaci bizalmat: ha a régió stabil, akkor a forint is vonzóbb. - Az MNB bölcs önmérséklete
A magyar jegybank egyelőre nem sietett kamatokat csökkenteni. A helyzet az infláció miatt kényes: a túl korai lazítás visszafelé sülhet el. Az MNB-nek egyensúlyoznia kell: támogatni akarja a forintot és a fogyasztást, de közben féken kell tartania az árak emelkedését.
Milyen kockázatok leselkednek?
- Fordulat a Fed-ülésen
Ha a Fed szigorít vagy váratlanul kemény üzenetet fogalmaz meg, az összes feltörekvő deviza megroggyanhat. Az ilyen esemény komoly korrigáló hullámot hozhat — a forint sem marad immunis. - A lendület kifáradása
Ahogy az egyik elemző fogalmazott: „ami felment, az egyszer leesik” — ez gazdasági törvényszerűség. Az eddigi győzelmi sorozat után megnő a bizonytalanság, hogy vajon van-e még hova emelkedni. - Export-versenyképesség vs. belső fogyasztás
Ha túl erős lesz a forint, az export drágábbá válik, ami kedvezőtlen lehet azoknak a cégeknek, amelyek külpiacokra dolgoznak. Ugyanakkor az import olcsóbbá válik, ami jót tesz a fogyasztóknak, de torzíthatja a hazai termékek versenyképességét.
Mire lehet számítani?
- A következő heteket tekintve egy stabil, de óvatos emelkedés valószínű.
- Az euró/forint sávban a 380–395 közötti tartomány lehet a mérvadó, ahol a piac nagy kérdései dőlnek el.
- Ha kedvező hírek érkeznek a Fed részéről, a forint tovább erősödhet, de nem kizárt, hogy ezután jön egy letörés.
Summa:
A forint mostanában ritka pillanatban van: erősebb, mint sokan várnák, de a „csúcshódításnak” ára van. Az, hogy a jegybank és a piac mennyire tudják biztonsággal kezelni a várakozásokat, jelzi majd, hogy ez a szárnyalás csak ideiglenes explozió, vagy stabilabb alapokon álló erősödés. Az autósok, vásárlók, vállalkozók mind érzik: minden euró- és dollármozdulat egyre fontosabb.
